Cotton Articles Ver.6.0

（例によって殴り書きなのでコメントお待ちしています）
　今、階層の固定化が確実に進んでおり、一度上に上がってしまえば落ちにくい世界が現実のものとなろうとしている。それが上に上がれる可能性を閉ざそうとしているわけではないが、しかし別の要素、途上国からの挑戦が、先進国においてこれから上に上がろうとする人々にとって大きな脅威となっている事も事実である。
　我々にはもう時間はない。もし貴方が現代の日本に生きており、資産を充分に持たないにもかかわらず、持てる者になりたいならば、できるだけ早期に充分な資産を積み上げる必要があるだろう。
　私は別に、貧乏人がお金持ちになれなくなる世界が来るとは言わない。ただ、一度お金持ちになれば下がらないと言う話である。そして国際競争の中で、上に上がるものに選ばれることが、今後１００年で極端に難しくなるといっているだけである。
持てる者がさらに持ち続ける構造：
　持てる者が、次の世代においても持ち続けるという構造は、誰もが色々な角度から説明してきた。色々な論脈があるが、私の見立てでは現代において特に重要となっているのは以下の三点であると思われる。

1. 一定量を超えれば、資産を使う量よりも、それが自己増殖する量のほうが増える
2. 教育に投資可能な資金量、両親の能力等によって教育レベルが再生産される
3.一定水準レベルの人々をつなげる相互幇助的な「社交界」が存在する

　投資環境、金融市場、経済の発達した現代においては、度を過ぎたリスクに走らない限り、一定量を超える原資を大幅に失う可能性は低く、逆にそれを自己増殖させるに足る安定的な運用を行える可能性が高まっている。
　過去においては、資産を分散させリスクを低減させることが極めて難しかった。それは株式市場も未成熟であり、債券市場や、住宅市場へのアクセスが限定的であっただけではなく、他国の市場へのアクセスが困難であり、しかも高度なリスク回避アルゴリズムといった金融手法が少なくとも一般的ではなかったからである。
　しかし、今はそのようなことはない。不動産を1億円で５％で回し、株式１億円から２％の配当を得て、各国の国債計１億円から３％のリターンを得れれば、それだけで1000万円である。これが6億円なら2000万円。昔に比べれば、はるかにリスクをコントロールした上での運用が出来るようになっている。
　昔と違い、自分の資産を守るために金歯を入れたり、ロレックスを身につけたり、宝石を買い込んだり、金塊を庭に埋めたり、芸術作品を買いあさらなくてもいい。こういったものはお金を再生産しない資産であり、過去はリスクヘッジのためにそれらにすがらざるをえなかったが、今はお金を再生産する資産でも充分にリスクヘッジ出来るようになりつつあると思う。
　そして、富裕層にのみ公開されている特別な投資信託口座やプライベートアカウントにアクセス出来れば、マーケットの上下に関係なく、６−７％のリターンを継続的に得ることは、中長期的に見ればまったく不可能な話ではない。
　極端に言えば、富裕層がすることは、信頼できる有能なアドバイザリーを見つけ出し、彼らに微々たるお金を払い、後は時折彼らとコーヒーを飲みながら経済談義に華を咲かせることだけである。
　そして、個々人の教育レベルが大きく次の収入に直結する時代において、子供の両親、親類の知識レベルと、その子ども自身の大人になった時の能力レベルに大きな相関が見られることは、わざわざ私が繰り返す必要はない。
　特に、教育が重要になっている今の社会において、それに対して潤沢な投資が出来るという現実。かつ、彼らが余暇時間を費やして得た知識を日々の生活から子どもたちに与えられると言う事実が、子供らの可能性を広げていくのである。
　教育市場も発達し、情報も飛び交う現代では、良い師匠との出会いは、幸運だけではなく、お金に左右されるのも事実である。お金があればばるほど、良い講師に出会う可能性は高まり、良い講師に出会う可能性がたかければ、総じてその結果も多角なる可能性が高い。さらには、その両親目当てにその子供を優遇する東海岸の有名校は、如実に教育機関側のインセンティブを表している（例：　http://www.kotosaka.com/article/106431449.html　）
　お金と両親の意識。その二つの融合体がもたらす力も、今まで以上に高まっていることに疑問の余地はない。
　
　さらに、彼らのネットワークは部外者を好まない。一定水準以上の人々が集まる組織は、彼らのために存在し、彼らによって運営される。力有る者同士が友人として助け合えば、もちろんそれは世の中を動かしうる力となる。
　お金のあるものは世界を飛び交い、そしてお金の集まる場所に集まり、そして強いネットワークを作り出していく。技術と物流の進化は、物理的な制約を超えて強い者どうしを結びつけるようになり、これまで以上に大きな助けとなって存在しているのが事実であろう。
　このように、お金の力によりより良い教育にアクセスできる時代となり、数々の市場が効率的かつ比較的安定的にお金からお金を生み出すこと出来る現代において、今持つものがそれを元に再生産して行くことはかつて無く容易となった。ある閾値を超えれば、あとは増えるに任せるだけとなるのである。
　これは事実であり、現実であり、個人が変えれる構造ではない。個々人の自由な行動の帰結として起こる現状であり、その是正は極めて難しいし、それをする理由を見つけることも難しい。
　そしてさらに、以下に上げる二つの点、「持てる者が落ちない」という現実と、「持てる者になりにくい」という現実が存在することも忘れてはならない。
持てる者が落ちない社会：
　人類の歴史を見回したときに、現代が特に得意である理由の一つは全世界的な繋がりの密度が、これまでになく高まってきていると言う事実である。たしかに、大戦前に比べて多くの障壁が存在するという事実が有るにせよ、技術と物流の発達によって、人、物、金の移動がグローバルに行われるような状況となった。
　ある種のカタストロフィーが発生しない限りは、このトレンドは今後100年も続いていく。我々の子供、孫の代にかけて、持てる者が落ちない社会が現れて行くだろう。なぜなら、彼らが彼らの階級から落ちる理由、それがこの社会構造の変化によって起き難くなっているからである。
　具体的には、彼らが落ちる可能性は、歴史的に見て下記の四つの場合に高まる。

1. 体制が変わり制裁を受ける（e.g., 戦争に負ける。革命が起きる。）
2. 経済が破綻が破綻し資産価値が消える（e.g., ハイパーインフレ、株式崩壊）
3. 国の政策により資産が徴発される（e.g., 相続税、徳政令）
4. 自分の失敗により自分で破綻する（e.g., 無謀な投資、家業の倒産）

しかし、ここに挙げたいずれの状況も、過去に比べれば総じて可能性として起きにくくなっているのだ。
　戦争に負けると、多くの富裕層（実質的な支配者階級）は「戦争責任」を問われ、時に殺され、時にその権力とそれによって得ることの出来た資産が没収される。革命が起きると、それまで搾取により蓄えた資産は、人民のものとして、搾取されていたものにより強奪されるか、人民（＝国）の物として剥奪される。さらには、思想体系がかわり真の共産主義を目指すために資産保有を禁止するような例も過去にはあった。フランスでも、日本でも、中国でも、ドイツでも、近年同じようなことが起きた。しかし、多国籍企業の思惑が複雑に絡み合い、一昔前よりはるかに経済構造、政治構造が複雑化した現代社会において、先進国においてこれらが発生するのはかなり難しいだろう。
　経済が破綻すれば、それにより持つものの大半を失うようなことも、金融制度、投資手段が未発達であった過去にはありえた。しかし、国と国がつながり、富裕層の大部分が多面的に分散投資を行い、さらに富裕層であればあるほど高度なスキルを持つ投資アドバイザリーサービスにアクセスできる現在では、これも想像し難い。数十億円以上のレベルで運用している彼らのリターンは2008年、2009年でもそれほど悪くはなかっただろう。それは全体としては超長期で運用されており、金融市場に直接短期的に影響を受けない資産も大量に保有しているケースが多いためだ。
　国の政策によって資産が摘発されるというケースも、一国がやろうと思えば出来ない政策ではないが、世界が富める者、そして才能ある者の獲得競争に突入している現在では、その効力は疑わしい。北朝鮮がやろうとしたが、失敗したくらいだろうか。稼げる者、持つ者は選択権の有る者たちであり、閾値を超えるような極端な政策を取ろうとすれば、彼らは簡単に他国(e.g., シンガポール）に消えて行くだろう。そして、彼らは持てるものであるが故に、世界最高水準の税制アドバイザリーにアクセスが出来ることも忘れてはならない。世界最高のスキルにアクセスし、数億円の報酬で動く彼らに、勝てるような網が貼れる税務署職員と財務官僚が必要になる。
　そして、自分が失敗して破綻と言うのも、一線を超えたレベルの階級ではかなり難しくなってきているのが現状ではないかと思う。少し昔は、先にも述べたが金融市場及びそれに派生するアドバイザリーが発達していなかったため、彼ら自身が投資活動を行い、時流に乗れなかったがために失敗することもあっただろう。博打のような賭けをする動きも見られた。ただ、エスタブリッシュメントになればなるほど、そういったことをするインセンティブは次第に少なくなる。そしてお金があればあるほど、強力な番頭を雇うことが可能となり、そして彼らは死ぬ気で高度な技術を用いて貴方の資産を守ってくれる。（無論、複数の番頭に分散管理させるのは当然だ）
　このように、一度上がってしまい、それを理性的にマネージしているかぎり、そこから落ちることはかなり考えづらい世界となりつつあるのが、現代と言う時代であると私は捉えている。一度見えにくくなった社会の階層が、次第にまた、明確に見える悲しい世の中になっていくかもしれない。
上がりにくい社会：
　さらに悪いニュースがある。現代社会は、過去に比べれば上に上がりやすくなったのは事実である。しかしその一方で、現実としては将来に向けて次第にまた上がりにくくなってきているのが事実なのである。特に、全世界的に見て恵まれている我々にとって、ここからさらに上がるのは極めて難しくなるだろう。